央行的购金需求往往以政策为驱动，因此很难确定央行购金时机，但我们最近开展的2024年全球央行黄金储备调查得出了令人欣慰的结论：黄金储备管理官员表示他们将继续对黄金持积极态度。具体来看，黄金具备货币属性，被认为能对冲美元无法对冲的风险，同时美元是黄金的计价货币，因此两者短期存在此消彼长的关系；同时COMEX黄金净多头头寸反映了对冲基金等机构对黄金价格的押注，同样是影响黄金价格波动的重要因素。
经过回归检验，我们最终保留了黄金ETF变动、CFTC黄金净多头头寸、发达市场汇率指数、美国10年期国债利率、美国10年期盈亏平衡通胀以及全球地缘风险指数等6个指标。其中，CFTC投机性净多头头寸从2月底的141636手迅速抬升至4月底的204210手；而地缘风险指数近期维持在过去10年间80%以上的分位数水平。
1、2019黄金健美联赛
从Qaurum模型的构成去思考偏离背后隐含的市场观点，黄金市场的投资者可能相比彭博一致预期更多地押注10年期美债利率下行或者新兴市场CPI同比上行；此外，模型隐含涨幅与黄金实际涨幅的偏离也可能说明金价超预期上涨源于秩序变局、军事变局等模型无法捕捉的因素。从黄金价格的ARDL-ECM模型，我们可以知道从协整关系来看，黄金价格长期来看与美国赤字率、通胀指数、全球地缘风险指数正相关。
2、2019黄金储备排名
黄金收益率的这种分布特征给收益率预测带来了很大的难题：1）当数据分布明显偏离正态分布时，计算平均值、标准差等便缺乏统计意义；2）方差分析中的F检验同样以样本服从正态分布为假设前提；3）简单OLS线性回归等模型要求残差服从正态分布，否则就无法计算模型参数的置信区间。问界m9遥控泊车，装上黄金把手，方向盘估计可以冲中东市场！
3、2019黄金手链
为了确定短期内决定黄金价格波动的驱动因素，我们构建了一个简单而又稳健的黄金短期回报归因模型。分析表明，当前金价在较大程度上反映出了市场对黄金在下半年预期的共识。其中，1）矿山产量变化是滞后的金价、新兴市场通胀增速和矿山产量趋势的函数；2）套保需求是滞后的美国收益率曲线项、滞后的套保变化以及不变项的函数；3）回收利用变化是当前和滞后的黄金回报以及世界名义GDP增长的年变化的函数。
4、2019黄金联赛冬季赛视频
标准正态分布的理论偏度和峰度为0和3，可见黄金与正态分布的偏离最为明显，有着负偏度、低峰度的分布特征。从我们的月度回报归因模型看，地缘风险、黄金头寸、通货膨胀等因素是过去两个月黄金上涨的驱动因素，分别贡献了3.9%、1.8%和0.4%的涨幅。